（600648）8月23日披露2024年半年報。2024年上半年，公司實現營業總收入27.22億元，同比下降30.42%；歸母凈利潤1.41億元，同比下降72.83%；扣非凈利潤7953.65萬元，同比下降80.76%；經營活動產生的現金流量凈額為-36.95億元，上年同期為-14.30億元；報告期內，基本每股收益為0.12元，加權平均凈資產收益率為1.12%。

 　　公告稱，公司營業收入變化主要由于上年同期結轉森蘭名苑商品房項目銷售收入，本期無商品房項目結轉，故銷售收入同比減少。

 　　報告期內，公司合計非經常性損益為6194.35萬元，其中計入當期損益的政府補助為2713.54萬元。

 　　以8月22日收盤價計算，目前市盈率（TTM）約為18.22倍，市凈率（LF）約為0.79倍，市銷率（TTM）約為1.57倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

 　　根據半年報，公司第二季度實現營業總收入14.6億元，同比下降40.01%，環比增長15.75%；歸母凈利潤1.02億元，同比下降79.04%，環比增長162.06%；扣非凈利潤4762.19萬元，同比下降88.22%，環比增長49.22%。

 　　半年報稱，公司主營業務中占營業收入和利潤比重較大的業務是物業經營、貿易及服務和商業房產銷售。

 　　2024年上半年，公司毛利率為31.16%，同比下降6.87個百分點；凈利率為5.58%，較上年同期下降8.09個百分點。從單季度指標來看，2024年第二季度公司毛利率為29.86%，同比下降15.31個百分點，環比下降2.81個百分點；凈利率為7.44%，較上年同期下降13.02個百分點，較上一季度上升4.00個百分點。

 　　數據顯示，2024年上半年公司加權平均凈資產收益率為1.12%，較上年同期下降3.13個百分點；公司2024年上半年投入資本回報率為0.75%，較上年同期下降1.37個百分點。

 　　2024年上半年，公司經營活動現金流凈額為-36.95億元，同比減少22.65億元；籌資活動現金流凈額12.12億元，同比增加4.64億元；投資活動現金流凈額-5.15億元，上年同期為-16.62億元。

 　　進一步統計發現，2024年上半年公司自由現金流為-20.63億元，上年同期為-36.42億元。

 　　2024年上半年，公司營業收入現金比為142.07%，凈現比為-2611.55%。

 　　營運能力方面，2024年上半年，公司公司總資產周轉率為0.06次，上年同期為0.10次（2023年上半年行業平均值為0.07次，公司位居同行業3/10）；固定資產周轉率為4.17次，上年同期為5.13次（2023年上半年行業平均值為9.94次，公司位居同行業5/10）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為3.83次、0.14次。

 　　2024年上半年，公司期間費用為5.60億元，較上年同期減少114.28萬元；但期間費用率為21.16%，較上年同期上升6.61個百分點。其中，銷售費用同比下降3.54%，管理費用同比下降2.19%，研發費用同比下降9.04%，財務費用同比增長4.46%。

 　　資料顯示，銷售費用的變動主要因為本期銷售人員成本略有下降；管理費用的變動主要因為本期人工費用略有下降；財務費用的變動主要因為本期較上年同期有息負債總額增加；研發費用的變動主要因為隨企業中心軟件研發進度，研發費用略有下降。

 　　資產重大變化方面，截至2024年上半年末，公司貨幣資金較上年末減少43.83%，占公司總資產比重下降6.78個百分點；投資性房地產較上年末增加8.51%，占公司總資產比重上升4.00個百分點；長期股權投資較上年末增加101.22%，占公司總資產比重上升2.06個百分點；預付款項較上年末減少96.20%，占公司總資產比重下降1.67個百分點。

 　　負債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司應交稅費較上年末減少79.08%，占公司總資產比重下降4.14個百分點；吸收存款及同業存款較上年末減少35.58%，占公司總資產比重下降3.11個百分點；短期借款較上年末增加15.91%，占公司總資產比重上升2.83個百分點；一年內到期的非流動負債較上年末增加89.76%，占公司總資產比重上升2.15個百分點。

 　　從存貨變動來看，截至2024年上半年末，公司存貨賬面價值為132.31億元，占凈資產的104.3%，較上年末增加1711.11萬元。其中，存貨跌價準備為856.41萬元，計提比例為0.06%。

 　　在償債能力方面，公司2024年上半年末資產負債率為70.29%，相比上年末下降0.93個百分點；有息資產負債率為46.86%，相比上年末上升5.64個百分點。

　　2024年上半年，公司流動比率為0.99，速動比率為0.32。

 　　半年報顯示，2024年上半年末公司十大流通股東中，持股蕞多的為上海外高橋資產管理有限公司，占比48.03%。十大流通股東名單相比2024年一季報維持不變。在具體持股比例上，劉明星、林燕、鑫益(香港)投資有限公司持股有所上升，香港中央結算有限公司持股有所下降。

 　　=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

　　=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。

　　=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

 　　文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至蕞近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以蕞近一期財報數據計算。

　　市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

　　（文章來源：中國證券報·中證網）

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